1. 기술분석 9월 아라비카 커피(KCU24)는 오늘 -7.10(-3.01%) 하락했고, 7월 로부스타 커피(RMN24)는 -73(-1.64%) 하락했습니다.다음 주 브라질 커피 재배 지역에 비가 내릴 것으로 예상되는 일기 예보로 인해 가뭄에 대한 우려가 완화되고, 커피 선물의 장기 청산이 가속화되면서 오늘 커피 가격은 다소 낮아졌습니다. 월요일까지 커피 가격은 평소보다 건조한 환경이 브라질 커피 작물에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 우려로 2주 최고치까지 급등했으나, 다소 누그러졌습니다. 소마르 기상청은 지난주 브라질 미나스 제라이스 지역에 3주 연속 비가 내리지 않았다고 월요일 보도했습니다. 미나스 제라이스(Minas Gerais)는 브라질 아라비카 작물의 약 30%를 차지합니다. 2. 상승요인 브라질과 베트남의 과도한 건조로 인해 커피 작물이 손상되고 전 세계 생산이 억제될 것이라는 우려로 인해 커피 가격이 계속 상승하고 있습니다. 지난 수요일, 커피 무역업체 Volcafe는 베트남의 2024/25년 로부스타 커피 수확량이 13년 만에 최저치인 2,400만 자루에 불과할 수 있다고 말했습니다. 베트남의 강수량 부족으로 인해 커피 꽃이 “돌이킬 수 없는 피해”를 입었기 때문입니다. Volcafe는 또한 2024/25년 전 세계 로부스타 적자를 460만 자루로 예상합니다. 이는 2023/24년의 900만 자루 적자보다는 나아졌지만 4년 연속 적자입니다. 베트남의 로부스타 커피 공급 부족은 가격 상승의 주요 요인이었습니다. 지난 3월 26일, 베트남 농업부는 가뭄으로 인해 2023/24 작물 연도 베트남의 커피 생산량이 4년 만에 가장 적은 수확량인 1,472,000톤으로 -20% 감소할 수 있다고 예상했습니다. 또한 베트남 커피 협회는 베트남의 2023/24 커피 수출이 1,336,000톤으로 전년 대비 -20% 감소할 것이라고 밝혔습니다. 베트남 관세청은 5월 커피 수출이 전년 동기 대비 –-47% 감소한 79,358톤을 기록했으며, 1~5월 누적 커피수출 또한 전년 동기 대비 -5.8% 감소한 817,154톤을 기록했다고 발표했습니다. USDA FAS는 5월 31일, 새로운 마케팅 연도인 2024/25 시즌 베트남의 로부스타 커피 생산량이 직전 시즌 2,800만 자루에서 2,790만 자루로 소폭 감소할 것으로 내다봤습니다. 3. 약세요인 지난 목요일 USDA의 반기 보고서는 커피 가격에 대해 약세를 보였습니다. USDA의 해외농업청(FAS)은 2024/25년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +4.2% 증가한 1억 7,623만 5천 자루, 아라비카 생산량은 +4.4% 증가한 9,985만 5천 자루, 로부스타 생산량은 +3.9% 증가한 7,638만 자루가 될 것으로 예상했습니다. 2024/25년 세계 기말 재고는 전 시즌 2,393만 자루보다 +7.7% 증가해 2,578만 자루가 될 것으로 예측했습니다. 브라질의 2024/25년 아라비카 생산량이 수확량 증가와 재배 면적 증가로 인해 전년 대비 +7.3% 증가한 4,820만 자루에 이를 것으로 예상합니다. 세계 2위의 아라비카 생산국인 콜롬비아의 2024/54 커피 생산량이 전년 대비 1.6% 증가해 1,240만 자루에 달할 것이라고 예측했습니다.브라질 커피 수확 속도가 빨라지면서 커피 가격이 하락하는 요인이 되었습니다. Safras & Mercado는 지난 금요일, 브라질의 2024/25년 커피 수확이 6월 18일 현재 44% 완료되었다고 보고했습니다. 이는 작년 동기 39%보다 빠르고, 5년 평균인 40%보다 빠릅니다.ICE 커피 재고가 역사적으로 낮은 수준에서 반등하는 것도 가격에 부정적입니다. 지난 2월 21일 사상 최저치인 1,958로트까지 떨어졌던 ICE 로부스타 커피 재고는, 금요일에 11-1/2개월 최고치인 5,995로트로 회복했습니다. 또한, 지난 11월 30일 224,066자루로 24년 만에 최저치까지 떨어졌던 ICE 아라비카 커피 재고는, 지난 월요일 835,444자루로 16개월 최고치를 회복했습니다.최근 커피 수출 소식도 약세 요인입니다. 6월 12일, Cecafe는 브라질의 5월 생두 수출량이 전년 동기 대비 90% 증가한 400만 자루를 기록했다고 보고했습니다. 6월 5일, 국제 커피 기구(ICO)는 4월 전 세계 커피 수출이 전년 동기 대비 +16.8% 증가한 1,024만 자루를 기록했고, 10월~4월 전 세계 커피 수출이 전년 대비 +11.1% 증가한 8,099만 자루를 기록했다고 보고했습니다. 브라질의 수출 그룹 Comexim은 2월 1일 브라질의 2023/24 커피 수출 추정치를 이전 추정치 4,150만 백에서 4,490만 백으로 상향 조정했습니다. 브라질은 세계 최대의 아라비카 커피 원두 생산국입니다. 4. 거시전망 지난 해 엘니뇨 기상 현상은 커피 가격에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 엘니뇨 패턴은 일반적으로 브라질에 폭우를 가져오고 인도에 가뭄을 가져와 커피 작물 생산에 부정적인 영향을 미칩니다. 베트남 기상학, 수문학, 기후변화 연구소 관계자에 따르면 엘니뇨 현상으로 인해 올해 베트남 커피 재배 지역에 가뭄이 발생했다고 합니다. 5월 3일, 국제 커피 기구(ICO)는 2023/24년 전 세계 커피 생산량이 예외적인 off-year*로 인해 전년 대비 +5.8% 증가한 1억 7,800만 자루에 이를 것으로 예상했습니다. ICO는 또한 2023/24년 전 세계 커피 소비량이 전년 대비 2.2% 증가한 1억 7,700만 자루를 기록할 것으로 예상하며, 100만 자루의 잉여가 발생할 것으로 보고 있습니다. * exceptional off-biennial crop : 생산량이 많은 on-year와 생산량이 다소 적은 off-year가 2년 주기로 나타나는 경향에서 벗어나, 원래 off-year로 예상되던 23/24년 생산량이 ‘예외적으로’ 늘어날 것이라는 표현입니다. 그동안 ‘예외적으로 생산량이 늘어나는 해가 될 것’이라는 의미로 on으로 표기해왔으나, 원문의 표현과 같이 수정합니다.